מיזוגים ורכישות: הגדלת העסק שלך
שלושת סוגי המיזוגים העיקריים
אופקי, אנכי וקונגלומרט. במיזוג רוחבי, חברות באותו שלב באותו תעשייה מתמזגות כדי להפחית עלויות, להרחיב את היצע המוצרים או להפחית את התחרות
סוגי מיזוגים
אופקי – מיזוג בין חברות עם מוצרים דומים.
- אנכי – מיזוג המגבש את קו האספקה של מוצר.
- Concentric – מיזוג בין חברות שיש להן קהלים דומים עם מוצרים שונים.
- קונגלומרט – מיזוג בין חברות המציעות מוצרים/שירותים מגוונים
מיזוגים ורכישות – צורות אינטגרציה
מְעוּגָן בַּחוֹק
מיזוגים סטטוטוריים מתרחשים בדרך כלל כאשר הרוכש גדול בהרבה מהיעד ורוכש את הנכסים וההתחייבויות של היעד. לאחר העסקה, חברת היעד מפסיקה להתקיים כישות נפרדת.
חברה בת
במיזוג חברות בת, היעד הופך לחברה בת של הרוכש אך ממשיך לקיים את עסקיו.
קונסולידציה
באיחוד שתי החברות בעסקה מפסיקות להתקיים לאחר העסקה, ונוצר ישות חדשה לחלוטין.
סיבות למיזוגים ורכישות.
- פתיחת סינרגיות
- צמיחה גבוהה יותר
- כוח שוק חזק יותר
- גִוּוּן
- הטבות מס
- צורות רכישה.
רכישת מניות
כאן, בעלי המניות של היעד מקבלים פיצוי ולא היעד.
הרוכש סופג את כל הנכסים וההתחייבויות של היעד – גם אלו שאינם במאזן.
כדי לקבל את הפיצוי מהרוכש, על בעלי המניות של היעד לאשר את העסקה בהצבעת רוב, מה שיכול להיות תהליך ארוך.
בעלי המניות נושאים בחבות המס כאשר הם מקבלים את הפיצוי ישירות.
רכישת נכס
מכיוון שהרוכש רוכש רק את הנכסים, הוא ימנע מלקיחת כל אחת מההתחייבויות של היעד.
מכיוון שהתשלום מתבצע ישירות ליעד, בדרך כלל, לא נדרש אישור בעל המניות אלא אם כן הנכסים משמעותיים (למשל, יותר מ-50% מהחברה).
הפיצוי המתקבל ממוסה ברמת התאגיד כרווחי הון לפי היעד.
אופן תשלום-מלאי ומזומן.
במקרים רבים, עסקאות מיזוגים ורכישות משתמשות בשילוב של השניים, הצעה מעורבת.
מיזוגים ורכישות (M&A) – הערכת שווי
תהליך הערכת השווי הוא שלב קריטי בקורס מיזוג ורכישה. שני הצדדים צריכים הערכה מקצועית. נדרשים אנשי מקצוע מיומנים על מנת לבצע את החיתום והעסקה.
שלוש שיטות הערכה עיקריות משמשות להערכת היעד:
שיטת תזרים מזומנים מוזל (DCF): ערך היעד מחושב על סמך תזרימי המזומנים העתידיים שלו.
ניתוח חברות דומה: מדדי הערכה יחסיים לחברות ציבוריות משמשים לקביעת שווי היעד.
ניתוח עסקה בר השוואה: מדדי הערכת שווי עבור עסקאות דומות בעבר בענף משמשים לקביעת שווי היעד.
מדוע ייעוץ עסקי מקצועי חיוני להצלחה?
ייעוץ עסקי מקצועי מספק תובנות מומחים, פתרונות חדשניים ואסטרטגיות מותאמות, חיוניים לניווט בדינמיקה מורכבת בשוק ולהשגת הצלחה.
צור קשר
רוב היזמים עושים את הטעות הנפוצה ומאמינים שהם אינם זקוקים לייעוץ עסקי מקצועי בתחילת המיזם שלהם. בחירה נבונה של צוות לכל מיזם סטארטאפ צריכה לכלול מנהל מקצועי ומממן כבר מההתחלה, על מנת להגדיל משמעותית את הסיכוי להצלחה.
